苏宁易购和京东差别和各自的优势在哪里?

说到苏宁易购和京东商城，每个人都一定听说过，所以让我们来谈谈他们今天的两个购物中心的区别和优势。苏宁易购成立于1990年。

它最初在线下，南京，卖空调，后来成为一家连锁店，与国美和五星竞争了几十年。

最后，黄光裕进入并获得了线下家电的第一名。稳定到什么程度？2011年，苏宁净利润46亿元（不含扣除）。但是好的事情并没有持续很久，然后他们一直走下坡路，直到赔钱，因为电子商务出现了，京东站了起来。2011年，京东的营业收入仅为苏宁，的20％，2014年超过了苏宁。

2019年，京东首次扭亏为盈，实现净利润52亿，而苏宁从2014年到2019年连续亏损，2020年亏损57亿，一个天上一个地下。京东于1998年在北京成立，比苏宁晚了近十年，京东也开始做家用电器。不同的是，京东是线上，的主力，苏宁一直是线下的霸主如前所述，2011年后，将是苏宁发展的转折点，经过十多年的用户培训，中国的消费者已经习惯了网购。

2012年，中国网购交易规模达到1.3万亿元，同比增长66.29％。

苏宁易购2021年亏损逾432亿

苏宁易购2021年亏损逾432亿 苏宁易购2021年亏损逾432亿，2021年苏宁易购营收1389.04亿元，同比下降44.94%，2021年归属于上市公司股东的净亏损约85.63亿元。苏宁易购2021年亏损逾432亿。

苏宁易购2021年亏损逾432亿1 苏宁易购发布了 2021 年度报告，以及 2022 年第一季度报告。

2021 年，苏宁易购营收 1389.04 亿元，同比下降 44.94%；归属于上市公司股东的净亏损为 432.65 亿元，扣非后的净亏损为 446.69 亿元，亏损额均同比扩大。 2022 年第一季度，苏宁易购营收 193.74 亿元，同比下降 64.13%；归属于上市公司股东的净亏损为 10.29 亿元，扣非后的净亏损为 11.55 亿元。 苏宁易购因最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，触及《深圳证券交易所股票上市规则（2022 年修订）》第 9.8.1 条第（七）项的规定，公司股票将于 5 月 5 日停牌一天，5 月 6 日复牌后将被实施其他风险警示，公司股票简称为“ST 易购”，股票交易的日涨跌幅限制为 5%。 苏宁易购表示，2021 年在多重综合因素之下，公司经营出现较大波折，经营业绩承受了巨大压力，对公司的资产水平、利润水平产生了很大影响。

苏宁易购管理层正视当前所面临的问题，在三、四季度持续开展增收、降本、盘活资产等工作，并制定各项工作的策略和目标。 在各项举措下，该公司经营正逐步恢复，2021 年全年总费用水平同比下降 14.35%；四季度商品销售规模环比提升 24.39%，其中利润贡献权重最大的家电 3C 门店可比门店销售收入环比增长 21.91%；零售云业务实现单季度 GMV 规模同比增长 27%。 2022 年是苏宁易购发展历程中极为关键的一年，公司需要力争扭转经营效益亏损的不利局面。

苏宁易购2021年亏损逾432亿2 2022年Q1，苏宁易购营收193.74亿元，同比下降64.13%；归属于上市公司股东的`净亏损为10.29亿元，扣非后的净亏损为11.55亿元。在不考虑非经营性现金流相关的因素影响下，该公司一季度EBITDA为2.6 亿元，实现季度转正。 蓝鲸TMT频道4月30日讯，4月29日晚间，苏宁易购发布了2021年度业绩报告。

财报显示，2021年苏宁易购营收1389.04亿元，同比下降44.94%；归属于上市公司股东的净亏损为432.65亿元，扣非后的净亏损为446.69亿元，亏损额均同比扩大。 对于业绩下滑的原因，苏宁易购称，报告期公司计提减值准备、投资损失、递延所得税转回等因素影响，合计减少归属于上市公司股东的净利润 347.02 亿元。若不考虑前述因素的影响，2021年归属于上市公司股东的净亏损约85.63亿元。

报告期内，苏宁易购零售云、易采云、社交云等增量业务快速发展，其中重点发力下沉市场的零售云全年新开门店2678家，总量达到9178家，并实现单季度GMV规模同比增长27%。截至2021年底，苏宁易购拥有各类门店近1.13万家；天猫苏宁易购旗舰店在四季度实现获利，苏宁易购主站也大幅减少亏损，并有望2022年实现盈利。 苏宁易购在报告中坦承指出，2021 年在多重综合因素之下，公司经营出现较大波折，经营业绩承受了巨大压力，对公司的资产水平、利润水平产生了很大影响。苏宁易购管理层正视当前所面临的问题，在三、四季度持续开展增收、降本、盘活资产等工作，并制定各项工作的策略和目标。

在各项举措下，该公司经营正逐步恢复，2021年全年总费用水平同比下降 14.35%；四季度商品销售规模环比提升24.39%，其中利润贡献权重最大的家电3C门店可比门店销售收入环比增长21.91%；零售云业务实现单季度 GMV 规模同比增长 27%。 同时，在不考虑非经营性现金流相关的因素影响下，苏宁易购2021年11月、12月均实现了单月EBITDA（税息折旧及摊销前利润）盈利，表明该公司营运现金流和经营效益情况有所改善。 在发布年度财报的同时，苏宁易购还发布了2022年一季报。财报显示，2022年Q1，苏宁易购营收193.74亿元，同比下降64.13%；归属于上市公司股东的净亏损为10.29亿元，扣非后的净亏损为11.55亿元。

在不考虑非经营性现金流相关的因素影响下，该公司一季度EBITDA为2.6 亿元，实现季度转正，且家电3C核心业务在3月实现单月盈利。 面向2022年发展，苏宁易购表示，将通过深化银企合作力度、加快资产盘活实现公司流动性进一步改善，持续强化商品供应链，全力加快经营修复，实现全年盈利。 苏宁易购2021年亏损逾432亿3 4月29日，苏宁易购发布2021年年度报告及2022年一季报。报告显示，在江苏省、南京市政府以及产业投资人的支持下，苏宁易购积极推进降本、提效、增收工作，从去年四季度开始，公司经营状况发生积极改善，恢复造血能力。

去年四季度公司商品销售规模环比提升24.39%，11月、12月EBITDA(在息税折旧及摊销前利润基础上剔除非经营性现金流因素影响)连续转正。2022年一季度EBITDA继续为正，3月单月实现家电3C核心业务盈利。 分析人士指出，苏宁易购加速增收减亏，四季度业绩实现“V型反弹”，且今年一季度延续爬坡向上的积极态势，标志着苏宁易购正甩下历史包袱，重回稳健发展轨道。

据公告，2021年苏宁易购实现营业收入1389.04亿元，四季度商品销售规模环比提升24.39%，其中利润贡献权重最大的家电3C门店可比门店销售收入环比增长21.91%。 公司11月、12月均实现了单月EBITDA盈利。2022年一季度EBITDA2.6亿，实现季度转正，3月单月实现家电3C核心业务盈利，一季度公司经营性现金净流入12.96亿元，并获得增量授信10.5亿元，有效补充了流动性，保障了经营的持续稳定。

2021年以来，苏宁易购进一步聚焦家电3C核心业务，围绕核心竞争力、提升经营效率。线下，强化店面模型升级、加强店面前端获客能力和场景、体验建设，截止2021年底拥有各类门店11,281家。线上，天猫苏宁易购旗舰店在四季度实现获利，苏宁易购主站也大幅减少亏损，并有望2022年实现盈利。 报告期内，公司零售云、易采云、社交云等增量业务快速发展，其中重点发力下沉市场的零售云全年新开门店2,678家，总量达到9,178家，并实现单季度GMV规模同比增长27%。

经营持续改善的同时，降本增效成果明显。公告显示，公司2021年全年总费用水平较2020年下降14.35%，四季度费用环比下降30.73%。扣除年度特别计提的相关资产减值准备、投资损失、递延所得税等因素的影响，四季度公司归属于上市公司股东的净利润为亏损12.18亿元，环比大幅减亏。

2022年一季度总费用同比下降43.53%，归属于上市公司股东的净利润为亏损10.29亿元，亏损持续收窄。 2021年是苏宁易购发展历程中艰难的一年，经历了多重因素的影响，经营业绩承压。企业能够逐步企稳恢复经营，苏宁易购在财报中表示：应该感谢投资者对苏宁易购的理解和信任，感谢政府、产业合作伙伴对苏宁易购的支持； 更感谢全体苏宁易购团队的坚守，无论在多大困难面前，“执着拼搏、永不言败”的企业精神一直激励鼓舞我们要走下去、要走出来，这也是公司始终能保持发展信心，用于重新起航的动能所在。 面向2022年发展，苏宁易购表示，将通过深化银企合作力度、加快资产盘活实现公司流动性进一步改善，持续强化商品供应链，全力加快经营修复，实现家电3C核心业务全年盈利。

公告称，确保家电3C核心业务回归盈利轨道是全年的工作主线。同时，公司将积极推动零售云、易采云、社交云三个业务体系快速发展，实现在整体规模和盈利方面的突破。 为提升公司核心竞争力，苏宁易购进一步明确自身定位及服务升级战略。

公告称，苏宁易购是一家为用户提供家庭场景解决方案的零售服务商。公司将基于用户家庭场景需求，构建细分场景运营能力、商品搭配组。

如何评价苏宁易购?

整体是不错的，价格能比京东还低。苏宁易购集团股份有限公司创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类。

截至2019年，全场景苏宁易购线下网络覆盖全国，拥有苏宁广场、苏宁易购广场、家乐福社区中心、苏宁百货，苏宁小店、苏宁零售云，苏宁极物、苏宁红孩子、苏宁体育、苏宁影城、苏宁汽车超市等“一大两小多专”各类创新互联网门店13000多家，稳居国内线下网络前列。

苏宁易购线上通过自营、开放和跨平台运营，跻身中国B2C行业前列。 线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。发展历史：2021年2月28日，深圳国际控股有限公司发布公告，拟148亿收购张近东等所持苏宁易购集团股份有限公司23%股份。

1990年12月26日，中国第一家苏宁创办于江苏省南京市宁海路，是苏宁第一家空调专营店。1999年12月26日，苏宁首家自建店在新街口开业。2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。

凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。

苏宁易购核心层焕新：黄明端任董事长，明确三大战略路径

文 | AI 财经 社 刘雪儿 编 | 孙静 上市公司苏宁易购迎来一轮董事会更迭。 伴随7月29日下午的一系列公告，改选结果正式浮出水面：黄明端接替张近东担任董事长，张近东之子张康阳获选非独立董事，总裁则从侯恩龙换成任峻。

从7月5日苏宁易购宣布引入“新新零售基金二期”，到7月29日改选新董事会，这轮权力更迭前后只用了20多天。

在董事会上，黄明端明确公司接下来的战略方向：“苏宁易购已构筑起国内最完整的线上线下零售体系，下一步将明确三大战略路径——做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量。” 至于三大战略如何落地，将直接决定苏宁易购接下来的命运。 7月29日，在苏宁易购临时股东大会上，联合现场投票和网络投票，四位非独立董事候选人都成功“转正”。他们来自不同资方，张近东提名儿子张康阳作为非独立董事候选人，股东新新零售基金二期提名冼汉迪、曹群为候选人，股东淘宝中国则提名黄明端。

得票最高的黄明端是零售界老将，他曾带着一手创办的大润发，一路超越沃尔玛、家乐福等劲敌，并主导了大润发与欧尚合并为高鑫零售在香港上市，被誉为“陆战之王”。高鑫零售被阿里收购后，慨叹"战胜所有对手却输给时代"的黄明端逐渐淡出公众视野。如今“空降”到苏宁易购，倒也是这位66岁老将熟悉的赛道。

冼汉迪、曹群则是投资圈人士，拥有超20年的投资和管理经验。冼汉迪做投资中途转去创立中手游，后又创办国宏嘉信资本，专注泛 娱乐 投资。曹群则是华泰紫金投资董事长，熟悉国内外资本市场。

张康阳则是张近东儿子，今年30岁，早年留学美国并在投行工作。2015年，张康阳回国进入苏宁总裁办，第二年负责苏宁国际业务拓展工作，27岁时成为国际米兰足球俱乐部最年轻的主席。 最新被提名为非独立董事候选人的刘鹏，是阿里巴巴副总裁和天猫进出口事业群总裁。

他在零售领域经验丰富，2007-2011年期间曾在苏宁电器分管手机、白电、黑电和重点客户部。进入阿里前，他还在海尔、麦德龙、红孩子工作过，都属于大快消零售板块。 新任总裁任峻今年44岁，是新一届董事会成员中最懂苏宁易购的，曾经主导了苏宁易购的互联网转型。 值得注意的是，引入战略投资后，苏宁易购成为一家"无实际控制人"的公司。

如今持股5%以上股东分别是张近东及其一致行动人苏宁控股集团（20.35%）、淘宝中国（19.99%）、新新零售创新基金二期（16.96%）、新新零售创新基金（5.59%）。这也拉开了苏宁易购在公司决策和治理结构升级上的序幕。 苏宁易购走到今天并不容易。2020年下半年以来，苏宁易购被曝出遭遇流动性压力。

今年2月，深圳国资委浮出水面，但几个月后放弃投资。真正鼎力支持的是江苏国资和南京国资，通过引导新新零售创新基金和新新零售基金二期，开启苏宁的战略混改进程。 苏宁易购权力更迭的具体内容，早在7月29日上午就有相关消息流出。受此影响，苏宁易购直接涨停，收盘报5.8元/股，总市值540亿元。

“兼听则明，新一届董事会兼容并包了懂苏宁易购的、懂行业变革的、懂资本管理的董事成员，在新零售、互联网、投行等领域有着深厚背景和丰富经验，将为公司决策优化和业绩提升带来新的化学反应。”行业分析人士指出，苏宁易购目前的董事会结构，对于公司、股东及中小投资者都是利好。 上一次苏宁易购让资本如此欣喜还是在7月6日。

在江苏国资设立的新新零售创新基金出手相救后，7月5日，苏宁易购又宣布引入新股东新新零售基金二期，该基金二期有江苏国资和南京国资背景，也有阿里巴巴、海尔、美的、TCL、小米等产业投资人参与。次日，苏宁易购股价涨停。 有政府和产业投资人的力挺，银行也恢复了对苏宁易购的信心。

7月19日，苏宁易购获得了首个新增授信项目，与海尔智家、江苏银行达成一致，依托数字化能力打通三方系统，完成在物流、资金流、信息流、票据流方面的四流合一。 解除资金危机都是为业务铺垫，黄明端也明确苏宁易购日后聚焦零售的方向，以及坚持的三大战略路径——做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量。 在聚焦零售主赛道上，零售云是苏宁的一张王牌。作为苏宁易购智慧零售能力对外输出的开放平台，截至目前零售云已在全国开出9000多家门店，覆盖全国31个省区的上万乡镇，服务超2亿用户。

迈入今年第三季度，苏宁易购零售云还宣布将在3个月内新开900家门店，并将家居店作为新店面模型重点拓展。除县镇家电、家居零售云，苏宁易购家乐福首家零售云店也于7月开业。 苏宁易购方面表示，他们未来将以产业互联网的方式发展实体零售，甚至超市、购物中心、母婴店都能借鉴这种拓展方式，也会将重点从提供商品服务，向广告、体验、生活方式等方面进一步深化。

有分析人士认为，苏宁易购最大优势是30多年在零售行业积累的商品、供应链能力，围绕商品经营形成仓储、配送、服务等能力，新的机会点也正是在于把30多年积累的零售资源，进行 社会 化、互联网化运营，走零售服务商的发展路径。 但未来依然是严峻的。新上任的黄明端不忘鼓舞士气，“苏宁易购要有决心、信心和自我革新的勇气，此时的易购人最需要团结和担当。

裂变进行时，苏宁易购进入收获期

文 | 柳华芳 这届双十一很特别，不再是一天，变成11天，横跨11月1日到11日，拉长促销周期，零售平台、商家、消费者都可以更加从容。 众多零售巨头之中，苏宁易购创造了行业最高增速，线上订单量同比增长75%，苏宁家乐福到家服务订单量同比增长420%。

这是一份极为惊艳的双十一战报，一向低调务实的苏宁易购，进入收获期和反攻期。

11月12日晚，江苏苏宁易购足球队击败了广州恒大队，勇夺2020年中超联赛冠军，而苏宁队致胜战术是极为犀利的防守反击。 双喜临门，球队夺冠，零售冲锋，苏宁易购迎来了幸福时刻。全场景业务布局、深耕零售基础设施、力推开放平台，厚积薄发，创新驱动，在多年静心布局之后，苏宁易购展露了强大的后劲和爆发力。 2020年双十一，依旧是全场景零售的狂欢盛宴，线上线下共振，各行各业参与，甚至远超过零售行业。

尽管如此，双十一的聚光灯依旧在苏宁、京东、阿里三大零售巨头，三巨头均有不错表现，成为带动经济复兴的重要力量。 这届双十一，苏宁易购可谓是闪亮明星，带来了远超过同行的极速增长，线上订单量同比增长75%，是2020年零售业界的大事件。 苏宁易购有着最深的市场渗透能力，百亿补贴首次进入线下场景，实现社区、县镇、商圈等场景门店的全覆盖。

三年之间，苏宁零售云的全国门店数量突破7000家，实现就业36000多人，实现了全国范围覆盖，成为县镇基层市场的分布式流量之王。 5G手机同比增长18倍，智能家电订单增长223%，小众运动户外装备增长271%，海外大牌美妆增长125%， 科技 、智能、运动、美丽成为苏宁用户的热门需求，房产、 汽车 等高单价商品也颇受欢迎。从这些数据来看，苏宁易购的中高端用户群比例颇高，也说明国人对品质生活的追求越来越高。

最让人惊叹的是，家乐福到家服务订单量同比增长420%，一小时达及时履约率99%，最快配送时间仅用时9分钟。苏宁收购家乐福以来，进行了供应链打通、能力再造，并注入苏宁物流的强力支持，带来了强大的到家服务，让家乐福变得更加性感、更加有活力。 线上增长最快，线下裂变重生，自营门店业态创新，零售云遍地开花，苏宁易购闪亮双十一，不是偶然。

从线上到线下，从自营门店到加盟门店，从大商场到社区小店，苏宁易购全场景双十一的背后，是强大的零售基础设施服务能力。 过去几年，苏宁易购在全力推进转型升级，从零售平台升级为零售服务商，开放自己的零售、金融、物流、技术、供应链等基础设施能力，一边推进业务全场景化的创新，一边赋能生态合作伙伴。 2020年双十一，苏宁易购有着惊艳表现，全场景、全业态都表现不俗，背后则是强大的零售服务能力。同时，这届双十一，也标志着苏宁易购成功转型零售服务商，并进入到真正的收获期，而苏宁易购决策层的战略布局、战略定力也让人叹服。

苏宁易购三季度财报显示，归母净利润1-9月同比增长75.70%，7-9月同比增长72.58%。在疫情大背景之下，苏宁易购前三季度的净利润却逆势快速增长，一方面是走过基础设施投入密集期，一方面是经营能力增强、业务结构更加合理化。 苏宁易购实现了盈利环比增长，整体销售规模保持快速增长，核心势能是零售服务能力、业务创新能力、数字化运营能力的强大。目前，苏宁易购的“开放平台”已经获得初步成功，订单量占比接近50%，丰富了品类，更能满足消费者多样化需求，平台粘性大大提高。

同时，开放平台业务的崛起，意味着苏宁易购正在进入新一轮爆发式增长期。 更为重要的是，苏宁易购有着最强大、最下沉的线下渠道网络，可以形成一站式全域营销的战略优势，也将成为品牌商缩短供应链、渠道链的最强有力伙伴。 苏宁收购家乐福，本是一件重资产盘活的挑战，却没有难倒苏宁，只用了一年时间，实现了连续两个季度盈利。苏宁对家乐福中国进行了全场景零售的融合改造，进行商品供应链整合、门店数字化升级、物流仓储资源整合、会员打通，同时，升级 “到家”业务，快速融入苏宁“1小时场景生活圈”。

苏宁易购对家乐福中国的成功再造，正是零售服务商能力的最佳案例，也树立了零售创新的行业标杆。而零售服务商的能力已经成熟，而改造升级零售世界、产业生态的道路却只是刚刚开始。 从“零售商”升级为“零售服务商”，从自营时代到开放平台，苏宁易购完成了自己的转型升级，成为连接实体经济最重要的生态平台之一。

开放平台是苏宁全方位能力的输出，而不只是商品层面，将输出供应链、物流、金融、云、营销能力等核心能力，助力实体经济的数字化，带动零售伙伴生态的融合创新，进而形成智能化商业生态。 苏宁易购三季度财报显示，1-9月商品销售规模为2937.41亿元，开放平台商品交易规模同比增长56.83%，尤其非电器品类商户增长速度迅猛，占比提升至89.46%。非电品类的崛起是苏宁易购格局裂变的开始，将开启真正的爆发式增长阶段。

长期以来，非电品类崛起，平台品类走向真正的多样化、全品类，这样一来，苏宁易购的平台用户增长将更加突出，平台粘性、订单数量都会走强。同时，双十一战报显示，苏宁易购的大牌美妆商品增长突出，意味着女性用户规模的增长，这也是平台成长的一个关键指标。 在中国，消费为经济增长贡献率为60%，成为真正的经济火车头。像苏宁易购这样的智能零售生态体，对经济复苏非常重要，对实体经济的转型升级非常重要。

苏宁易购已经吹响了反攻号角，处于格局大裂变之中，未来充满想象力，永远不能低估一颗冠军的心。

苏宁易购紧急停牌，实控人股权遭冻结，张近东期待白衣骑士

图源：苏宁易购官网 一年一度的618购物季即将来临，多家电商都在做促销活动。苏宁易购也不例外，在微博上发布各种活动，非常活跃。

图源：苏宁易购微博 但平静的湖面之下，其实暗流汹涌。

端午节过后第一个交易日，6月15日苏宁易购两则实控人张近东股权被冻结，股东苏宁电器集团股权质押违约的公告，导致公司股价急转直下触发跌停，当日收盘报5.59元/股，创下了公司近8年以来股价最低记录。 就在市场一片哗然之际，6月16日上午，苏宁易购又以“拟披露重大事项”为由，宣布临时停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。之后公司又发布公告，进一步披露由于苏宁电器集团因部分股票质押式回购交易触发协议约定的违约条款，已经累计导致被动减持5050万股。 这一连串风波引发了投资者的猜测和担忧，质疑这家曾与阿里、京东比肩的零售巨头是否陷入债务危机，以及这是否会进一步影响深圳国资入股苏宁易购的计划。

苏宁掌舵人张近东身陷囹圄 苏宁易购股权质押暴雷其实早有预警。 6月15日早上，苏宁易购发布公告称，公司股东苏宁电器集团因部分股票质押式回购交易触发协议约定的违约条款，可能导致被动减持，预计苏宁电器集团未来六个月可能减持至多3.835亿股，占苏宁易购总股本的4.12%。 但根据公告，事实上大股东苏宁电器集团早在6月11日已被动减持1000万股，累计被动减持2950万股。

之后苏宁易购披露，截止6月14日苏宁电器集团持有苏宁易购股份约13.01亿股，占公司总股本的13.98%。 这一系列被动减持公告背后透露出，张近东的关联公司似乎正陷入资金危局。 而张近东持有50%股权的苏宁电器集团，其债权人同意将周三到期的28.9亿元（4.51亿美元）的债券延长两年，这表明该公司可能难以偿还债务。

另据彭博社汇编的数据，苏宁电器集团及其子公司有46亿美元的在岸和离岸债券未偿还，包括9月到期的6亿美元的票据。 图源：苏宁易购公告 此外，苏宁易购公告称，第一大股东张近东持有的约5.4亿股被冻结，为期三年，占其所持股份比例的27.68%，占公司总股本比例为5.80%。此次冻结由北京市第二中级人民法院裁定，苏宁方面已提出了执行异议。

不过由于张近东的大部分股份已被质押，且遭强制平仓，这可能会使他筹集资金的能力受到影响。这意味着，昔日零售界的“老大哥”想要渡过难关并非易事。 苏宁系资金危机由来已久 其实，市场对苏宁系现金流的担忧由来已久。 去年9月，作为债权人，张近东放弃了从恒大获得200亿元人民币付款的权利。

彭博社称，这一决定帮助了他的朋友、恒大董事长许家印拯救了自己的公司，但对苏宁投资者来说，没有什么财务意义。 香港中文大学房地产和金融助理教授Maggie Hu评论称，张近东的“恒大投资是个错误，是苏宁目前债务危机的主要原因，苏宁要想成功渡过危机，它需要其大股东的更多帮助。” 今年以来，苏宁的危机更加显现。苏宁易购1月30日发布业绩预告称，预计公司2020 年实现营业收入2575.62亿至2595.62亿元，同比减少3.6%~4.3%；实现归母净利润-39.53至~-34.53亿元，同比下滑135.08%~140.16%。

业绩预告发布没多久，中诚信国际将苏宁易购评级展望调整为负面。中诚信国际称，该公司短期债务占比一直处于较高水平，且可动用货币资金对短债的覆盖能力较弱。 公开信息显示，截至2月10日，苏宁易购存续公司债及中票本金合计为 58.59亿元，其中2021年内面临到期及回售的本金为53.59亿元。 针对自身危机，苏宁易购也采取了自救措施。

2月28日晚间，该公司发布公告，宣布引入深圳国资战略投资。 深圳国资入股计划会受影响吗？ 根据公告，深国际控股（深圳）有限公司（简称“深国际”）及深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司或鲲鹏资本指定投资主体（简称“鲲鹏资本”）拟按6.92元/股的价格，受让苏宁易购23%的股权，交易合计涉及资金约148亿元。深国际、鲲鹏资本具有国资背景。

交易完成后，张近东及其一致行动人苏宁控股集团持股比例降至16.38%，苏宁电器集团持股比例降至5.45%，并将获得他们所需要的资金。 这一消息使投资者备受鼓舞，苏宁易购第二天开盘涨停报7.7元。深圳国资也由此被视为张近东的“白衣骑士”。

不过，值得注意的是，该交易尚未完成，并且还有过一些“插曲”。 上月，有媒体发布深国际、鲲鹏资本全面暂停相关尽调工作的信息。苏宁易购对此予以否认。 现在，又有了新的波澜。

张近东所持部分股份被冻结，可能会影响深圳国资的入股计划。 投资机构Peaceful Investment基金经理William Ping对彭博社表示，投资者担心法院冻结张近东股份的命令可能会破坏收购（股份）计划。 Ping表示，“股权冻结被解读为表明苏宁的财务状况令人绝望，不仅仅是账面上，还有资产负债表以外的东西。

甚至会带来更糟糕的后果，收购交易将被全部放弃。” 根据苏宁易购公告，张近东、苏宁电器集团、深圳国资等2月28日签署了股份转让框架协议，如各方未在此协议生效后6个月内进一步签署相关协议，本次交易自动终止。 留给张近东的时间似乎不多了。