近三年偏债平均收益率为19.38%，98.46%的产品获得正收益，21种产品累计收益率超过100%。

虽然股票基金的高回报令人向往，但世界上没有免费的午餐，高回报往往意味着高风险。固定收益基金是低风险偏好、追求稳定回报的投资者的好选择。

与股市的起伏相比，债券本身的波动相对较小，与股票的相关性较低。因此，部分债券基金的配置非常重要，通常用于降低投资组合收益的波动性。

即使它们具有低风险属性，它们也可以随着时间的推移而缓和。每只基金的收入明显不同，有些基金甚至会赔钱。如何从众多产品中选择强大的基金？每只基金的表现有什么区别？

为解决这些问题，标点财经研究院和投资时报根据Wind对公募基金过去一三年(截至2021年底，下同)的业绩进行了对比分析，并在此基础上对2022年基金资产配置进行了全样本报告。

结果表明，全球有4189只偏债基金能够获得近一年的业绩(不同份额分别计算，下同)，平均回报率为4.86%；近三年有2209只偏债基金能够获得业绩数据，平均回报率为19.38%。

需要提醒的是，在研究过程中，在统计一年或三年的结果时，排除了成立不到一年或三年的基金。此外，标点金融研究人员还对基金管理机构的部分债务基金进行了一年或三年的平均绩效计算。在对基金管理机构的平均收益率进行排名时，不包括相关样本中少于5个产品的公司。

2021年，中国稳定，央行两次下调存款准备金率。10年期国债和国债收益率分别下降约39bp和46bp，全年债券市场走出“小牛市”。

在此背景下，2021年样本中4189只偏债基金的平均收益为4.86%。其中，4010种产品实现正收益，占95.72%；78种产品的复权单位净值下降，占4.25%。

具体来说，前海开源可转换债券以48.63%的收益率排名第一。其次，华商丰利增强固定开放A，收益率为45.23%。第三名是田红田丽E，收益率为44.87%。此外，中国商人的收益增加了丁凯C、田弘田丽C、广发转债A、广发转债E、广发转债C收益率均超过40%，依次排名第四至第八。

此外，前十大基金还包括田宏宏丰增强回报A和田宏宏丰增强回报c

并非所有的产品都能表现得很好。2021年，24种偏债产品的收益率低于-10%。鹏华全球中短期债券领涨C，收益率为-49.11%。鹏华全球高收益债券现金美元，鹏华全球中短期债券现金美元A、鹏华全球中短期债券现金美元C、鹏华全球高收益债券人民币、鹏华全球中短期债券人民币A紧随其后，净值下降46%以上。以上产品均为债券QDII基金。

此外，前十大基金包括民生加银天信纯债C、民生加银新乡A、民生加银新乡D、民生加银新乡C，净值均下降20%以上。

如果把时间线延长到三年，偏债基金的表现会更好。样本中，近三年2209只基金的平均收益率为19.38%，98.46%的产品获得正收益，21只产品的累计收益率超过100%。

其中，易方达旗下易方达安迎以168.54%的收益率获得冠军，由在固定收益行业深耕多年的张清华负责产品；其次是郭芙的中国收入，近三年累计收益率为152.27%；第三至第五名分别是鹏华可转换债券A、近三年，南方西苑转债、汇丰晋信收益率超过130%。

此外，十大偏债基金还包括易方达新增利润A、易方达新增利润C、华宝转债A、前海开源可转债和广发可转债C。

另一方面，过去三年有29种产品获得负回报，4种产品中期净值下降20%以上。前十大基金包括鹏华全球高收益债券人民币和华商双债丰利A、民生加银鑫祥A、招商定期宝6个月，芙蓉富赣C、国泰海外高收入等。

其中，民生加银新享C和民生加银新享CA，三年累计收益率分别为-18.39%和-17.43%，排名倒数第六和第七。

公司：芙蓉基金表现不佳。

在选择产品时，公司的实力也是一个重要的参考因素。基金公司的实力主要体现在产品的性能水平上。

计算过去一年基金管理机构部分债务产品的平均收益率。田红基金在规模超过1000亿元（截至2021年第三季度末，下同）的基金公司中表现最好，2021年63款产品的平均收益率达到9.13%。此后，17款产品的平均收益率为8.41%。民生银行基金整体表现最差，53款产品的平均收益率为1.12%。

在管理规模不足1000亿元的基金公司中，华商基金表现最好，24款产品平均收益率达到15.36%。其次是信达澳银基金和红土创新基金，平均收益分别为10.61%和10.26%。芙蓉基金整体表现最差，10款产品平均收益率为-1.78%。倒数第二是东海基金，6款产品平均收益率为-1.04%。

从三年的业绩来看，每只基金的业绩都不一样。易方达在规模超过1000亿元的基金公司中表现最好，52种偏债产品的平均收益率为33.41%。二是华宝基金，6款偏债产品平均收益率为32.93%。中加基金整体表现最差，31款产品平均收益率为11.22%；倒数第二是华富通基金，23款产品平均收益率为11.58%。

在规模在1000亿以下的基金公司中，华商基金在过去三年中表现良好，平均收益率为48.15%。二是申万菱信基金和国联安基金，平均收益率分别为36.85%和31.42%。芙蓉基金整体表现最差，7款产品平均收益率为3.97%。CICC基金和PICC资产管理分别排名倒数第二和第三，平均收益率分别为9.61%和9.81%。

值得注意的是，在统计样本中，只有芙蓉基金，CICC偏债基金和PICC资产管理公司三年平均收益率低于10%。